恒力石化董事长成中国女首富 公司750亿短债压力待解

　   “中国女首富”这一称号，有了新主人。

　　一直以来，中国女首富之位都被碧桂园(02007.HK)联席主席杨惠妍占据。如今，恒力石化(600346.SH)董事长范红卫接替了她的位置。

　　2022年8月30日，福布斯实时富豪榜(Real Time Billionaires )上，范红卫家族以151亿美元(约合人民币1041.9亿元)财富位列全球富豪第118位，超过杨惠妍家族以及龙湖集团的吴亚军。此前，2022年胡润全球富豪榜上，范红卫及其丈夫陈建华排名48，超过排名55位的杨惠妍。

　　然而首富难当，恒力石化半年报显示，公司短期负债已高达750亿元，对子公司的担保额更是高达1663.77亿元。
　　中国女首富易主

　　从小会计到福布斯最佳CEO

　　2022年8月30日，福布斯实时富豪榜上，范红卫家族以151亿美元财富位列全球富豪第118位，超过杨惠妍家族以及龙湖集团的吴亚军，成为新的中国女首富。

　　截至9月3日发稿，范红卫家族在福布斯实时富豪榜上再进6位，排名112。杨惠妍的排名滑落至221。

　　实际上，范红卫是福布斯排行榜上的常客。2022福布斯全球亿万富豪榜上，她的财富值为182亿美元，排名第88，在中国富豪中仅次于杨惠妍，是中国第二女富豪。此外，她还在2022福布斯中国最佳CEO排行榜中排名第13，在2022福布斯中国杰出商界女性排行榜中排名第7。

　　另据2022胡润全球富豪榜，陈建华、范红卫夫妇凭借1700亿财富值排名第48，已经超过了排名第55的杨惠妍。

　　据恒力官网信息及媒体报道，范红卫与陈建华算得上是白手起家。

　　年轻时，范红卫是苏州一家纺织厂的会计；陈建华则是一名普通商贩，经营化纤、生丝的买卖。两人结婚后，开始了创业之路。上世纪90年代，苏州南麻镇办集体织造厂濒临倒闭。1994年，范红卫与陈建华借债369万元认购了该厂，并将其改名为吴江化纤织造厂。

　　范红卫与陈建华接手工厂后，进行了一系列扩产措施。1995年，开始以销售原料外发织机加工方式发展生产，其家庭型织机户遍及江、浙临近7个乡镇。2020年，江苏恒力化纤有限公司正式成立，一期项目总投资就高达22亿元。

　　从纺织业开始，范红卫与陈建华不断向产业链上游扩张，在化工领域经营多年。如今，两人共同掌握的恒力集团产业覆盖炼油、石化、聚酯新材料等，打造“原油—芳烃、乙烯—精对苯二甲酸(PTA)、乙二醇—聚酯(PET)—民用丝及工业丝、工程塑料、薄膜—纺织”的完整产业链，旗下拥有上市公司恒力石化、松发股份(603268.SH)、以及新三板公司同里旅游(834199.NQ)。

　　目前，三家上市企业均由范红卫、陈建华实际控制。陈建华担任恒力集团董事长兼总经理；而其最重要的上市公司恒力石化，则由范红卫担任董事长兼总经理；同时，范红卫还在同里旅游担任董事。

　　恒力石化短债超750亿

　　偿债压力影响公司收益

　　范红卫超越杨惠妍成为女首富，但她管理的恒力石化却面临不少困难。

　　恒力石化产品覆盖产业链上下游，包括炼化产品、PTA、聚酯产品。自2021年以来，由于原油、天然气等原材料价格持续高位震荡，房地产、纺织、建材等下游行业增长放缓，成本高企叠加需求不足，恒力石化等相关企业的生产经营，都面临不小的压力。

　　2022年上半年，恒力石化交出了一份增收不增利的半年报。2022年1-6月，恒力石化营收1191.55亿元，同比增长13.94%，归母净利润为80.26亿元，同比下降7.13%。

　　事实上，恒力石化的发展速度一直较快，但其营收增长的原因之一，是不断增添并表子公司。

　　2016年，恒力股份(恒力石化前身)完成借壳，登陆资本市场。2017年，公司全年营收为474.8亿。2019年6月，公司由“恒力股份”更名为“恒力石化”，公司2019年营收已经达到1008亿元。

　　2017年年报显示，其企业集团构成共有12家子公司；到2022年上半年，子公司数量已经增加至76家。

　　不断增添的子公司可以扩大公司规模，也带来了压力。截至2022年6月末，公司担保总额为1663.77亿元，全部是对子公司的担保额，其担保总额占净资产的比例高达281%。其中，有171亿元担保额，提供给了资产负债率超70%的公司。

　　而恒力石化本身的负债压力，尤其是短债压力不容小觑。2022年上半年，恒力石化资产负债率为74.96%，流动比率0.68，速动比率分别为0.27。其中，短期借款高达682.55亿元，一年内到期的非流动负债71.01亿元，合计超750亿。但截至2022年6月30日，货币资金仅为255.78亿元，无法覆盖短债。

　　为了拓宽融资渠道，2022年上半年恒力石化还发行了20亿元短期融资券。目前，偿债压力已经影响到了公司的收益，2022年上半年，公司财务费用为30.60亿元，其中利息费用达27.19亿元。

　　今年上半年，恒力石化实施完成第三期、第四期股份回购计划，回购资金总额共计达20亿元，但其公司股价年内仍累计下跌12.8%。截至9月2日收盘，报19.15元，下跌0.31%。

　　另外两家上市公司

　　情况也不容乐观

　　从2021年1季度开始，松发股份净利润持续亏损。2022年上半年，松发股份营业收入约1.05亿元，同比减少43.43%；归母净利润亏损约3951万元，同比下滑295%。

　　近年来，松发股份先后收购了联骏陶瓷以及在线教育公司醍醐兄弟，需计提商誉减值。2021年度，松发股份全额计提醍醐兄弟及部分联骏陶瓷的商誉减值准备，但两家公司业绩一般，净利亏损。

　　以精品酒店为主营业务的同里旅游，2020年净利润亏损940万，2021年净利润亏损1250万。2022年上半年，净利润亏损1351万。

　　为了缓解资金压力，同里旅游向母公司恒力集团拆借资金。截至2022年6月30日，同里旅游其他应付款总额为1.01亿元，主要为应付控股股东恒力集团款项。

　　企业负债压力巨大，范红卫要坐稳中国女首富的位子，难言轻松。