渣打银行专家：全球经济复苏存脆弱性 通胀水平或超预期

       渣打银行大中华及北亚首席经济师丁爽6日接受中新社等媒体采访时表示，今年全球经济在继续复苏同时亦显现脆弱性，尤其通胀水平或高于预期。

　　丁爽介绍，渣打研究团队预计，2021年全球经济在去年出现衰退的基础上有望实现反弹，同比增速或达到5.8%。但这一过程将呈现两大特点：一是经济复苏不同步；二是复苏势头难言稳固。

　　全球经济复苏不同步，主要体现在发达经济体复苏脚步相对比较快，除亚洲之外的新兴经济体则步伐较慢。丁爽说，这一方面取决于对新冠肺炎疫情的控制情况，特别是发达经济体疫苗接种进度较快，除中国以外的新兴经济体整体滞后；另一方面由政策决定，主要发达经济体实施了超宽松财政政策和货币政策，为其自身复苏提供了支撑。

　　在此背景下，丁爽表示，今年全球发达经济体经济增长或可达到5.4%，美国、欧洲都有望实现反弹。新兴经济体中，亚洲预计今年经济增长可达7.1%，非洲、中东地区经济增速或在3%至4%左右，南美地区经济增长约为5%。

　　全球经济复苏势头较为强劲，但眼下还远未到高枕无忧时。丁爽提醒，未来有两大风险需要关注，首先仍是疫情带来的巨大不确定性，特别是近期出现的新冠变异病毒德尔塔毒株传染性非常强，疫苗对其有效性亦仍待验证，这可能拖累部分国家经济重启脚步，从而影响全球复苏进程。

　　另一个风险是通货膨胀。宽裕的流动性推动国际大宗商品价格快速上涨，全球通胀预期升温。在最新一次议息会议中，美联储预计今年美国通胀率或升至3.4%，剔除食品和能源价格后的核心通胀率为3%，分别较此前预期上调1个百分点和0.8个百分点，远高于2%通胀目标。

　　丁爽表示，本轮通胀可能达到的水平会高于预期，延续时间也会稍长，预计通胀指标到今年底、明年初会有所回调。如果通胀上升且持续时间相对较长，会引起货币政策收紧。最近一些美联储官员的发言已使市场对此有所警惕，美国量化宽松政策会否提前退出，加息路径是否符合市场预期，其中都蕴藏风险。

　　在全球大宗商品价格上涨背景下，近期中国工业生产者出厂价格指数(PPI)亦上升较快，引起市场关注。丁爽认为，中国PPI或将在四季度出现回调，且其对居民消费价格指数(CPI)的传导相对温和，不会导致CPI大幅上涨。

　　他分析称，食品和服务业在中国CPI数据中所占比重较大，当前中国CPI涨幅仍受到较低的食品价格特别是猪肉价格抑制，同时服务行业亦未真正恢复到疫情前增长水平，因此虽然年内中国CPI同比涨幅总体将呈上升趋势，但从全年平均水平来看可能在1.5%左右，低于官方设定的“3%左右”的预期目标。