银行联动多方机构 破解科技金融“贷早贷小”难题

       在刚刚过去的全国两会上，“新质生产力”成为一大热词,培育新质生产力，支持科技创新将是一项重要命题。

　　近期，记者走访苏州工业园区多家科技企业了解到，初创型科技企业前期投入大、成果转换周期长，急需充足资金支撑企业“心无旁骛”地进行研发创新。在自身战略布局与政策驱动等内外部因素作用下，银行机构已为此积极推出相关举措。不过，可持续、可批量操作的业务创新仍是各家机构不断探索的关键。

　　“心无旁骛”搞创新

　　成立3年多，润芯微科技（江苏）有限公司跃升为智能终端行业TOP3解决方案提供商。即便如此，该公司董事长刘青仍觉得“左手赚的钱根本不够右手投”。

　　刘青之所以发出如此慨叹，是因为当前公司正在向新能源汽车领域进行战略转型，车规级芯片、车辆智能座舱等产品，从研发到量产至少要一至两年时间，“别看现在只产出了这么一点点产品，那也是公司实打实掏现金做出来的”。刘青表示，近两年公司已在新能源汽车领域投入超过1.5亿元的研发资金。

　　记者在调研走访过程中发现，刘青面临的困惑，同样也是大多数科技企业未能避免的。

　　“目前我们已经有营收，但尚未盈利。”科塞尔医疗科技（苏州）有限公司（下称“科塞尔”）首席财务官陆利凡告诉记者，没有盈利的主要原因在于，科塞尔的研发投入依旧很大——2023年公司营收1.4亿元，研发投入就超过了6500万元，今年的研发投入预算则达到了8000万元。

　　陆利凡称，在医疗器械行业，像科塞尔这样只有拿到医疗器械注册证才有营收来源。相较其他科创企业从0到1、从1到N的发展周期，医疗器械企业的产品从实验室到最终走向市场，除了研发创新，还可能经历临床试验，“拿到证是一个很漫长的过程”。

　　前期研发投入大、成果转换周期长……钱从何处来，成为科创企业起步、壮大的关键。刘青直言，企业要“心无旁骛”地进行创新研发，必须要有足够的资金支持。如果没有外部资金支持，仅靠企业赚取的毛利来支撑创新投入，科技公司很难走得更远，也很难成为真正创新的企业。

　　可复制、批量化是关键

　　工商银行苏州分行科技金融中心主任杨磊告诉记者，金融支持科创企业的风险主要有两类：一是实验室技术能否成为工厂生产线上的产品；二是产品能否被市场所接受，成为商品。

　　上述两类风险在科创企业的初创期尤为显著，因此对初创型科技企业的传统金融支持，以天使投资基金等股权类资金为主。不过，股权资金进入后可能造成的股权稀释而影响原始股东控制权等，让企业对股权资金有所“忌惮”。因此，企业更希望获得以银行信贷为主的债权资金。而以银行信贷为代表的债权资金，又由于风险收益不匹配，在这一阶段往往也不会太过积极。“风投10个中1个就算赢，我们怎么亏得起9个？”恰如杨磊所说，债权资金之所以不愿太早进入，很大的原因在于无法分享企业成功发展带来的巨大收益。

　　如何解决这些环环相扣的矛盾？实际上，政策层面已率先破题。

　　3月11日，国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽在全国两会“部长通道”接受媒体采访时表示，服务新质生产力是金融支持高质量发展的关键着力点。早在1月，国家金融监督管理总局就发布了《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》，要求深化金融供给侧结构性改革，把更多金融资源用于促进科技创新，不断提升金融支持科技型企业的质效。

　　有了宏观“指挥棒”的明确指示，在具体实践中，银行机构需要核心解决的是，在实现服务科技创新实体的前提下，保证商业可持续。因此，可复制、批量化也就成为了这些机构进一步探索的关键。

　　破解“贷早贷小”难题

　　杨磊对记者表示，银行在对接初创型科技企业过程中，发现了一类由供应链“链主”孵化的企业，这将是未来实现批量化服务的突破口。

　　“链主”企业之所以会孵化这类初创企业，主要有两大需求：一是需要供应商不断进行技术迭代，投资供应链上的领军企业，帮助“链主”企业进行产品研发；二是需要投资协同企业，与“链主”企业配合，提供满足下游客户所需的产品。

　　杨磊指出，这两类初创企业的共同特点在于，市场需求是现成的。也就是说，前述两大风险之一的“产品能否被市场所接受成为商品”，变得可控，银行信贷资金也就更敢投。因此，即便初创型企业仍处于“烧钱”阶段，没有现金流、销售收入，甚至尚处于亏损阶段，银行也可以根据企业的实收资本、资本公积等数据，发放一定比例贷款，实现银行信贷资金可“贷早、贷小”。

　　据了解，杨磊所介绍的科创企业“产业链孵化贷”已于3月15日正式发布。不过，杨磊也强调，银行骨子里对于不良的审慎态度不会改变，也就是说银行并未放松对风险的把控。只不过，借助机制创新、专业团队、技术手段等多维视角，银行转变了贷款审批的逻辑，更好服务科创企业。

　　在体制机制上，成立了工商银行苏州科技支行，专门为客户提供投融资服务，客户经理团队根据生物制药、电子信息、技术装备、先进材料四大产业进行划分，该支行在贷款审批环节、尽调过程中，综合利用内部专家及联合投资机构等进行信贷决策。

　　探索投贷联动新模式

　　2023年6月16日，国务院常务会议审议通过了《加大力度支持科技型企业融资行动方案》（下称“《行动方案》”），人民银行2024年工作会议再次明确要抓好该方案的落实。

　　《行动方案》强调，要把支持初创期科技型企业作为重中之重，加快形成以股权投资为主、“股贷债保”联动的金融服务支撑体系。因此，强化与股权投资的联动，同样是当前银行机构服务科创企业的重要途径。

　　在今年两会期间，李云泽曾表示，国家金融监督管理总局正在研究以金融资产投资公司为平台，扩大股权投资试点范围，进一步加大对科创企业的支持力度。

　　2018年，原银保监会发布《金融资产投资公司管理办法（试行）》，推动市场化、法治化银行债权转股权健康有序开展，规范银行债权转股权业务行为。目前，市场上的5家金融资产投资公司，其母公司均为国有大行。

　　同时，商业银行还在不断探索“投贷联动”新模式。所谓投贷联动，通常意义上是指融合银行信贷和股权投资的一种业务模式。工商银行苏州分行科技金融中心副主任金川茳介绍，工商银行苏州分行与金融同业、政府产业引导基金、天使投资基金、股权投资机构等外部金融资源联动安排，目前已与元禾控股集团、昆山国科创投等10家投资机构达成投贷联动合作，达成投贷联动业务12笔，总金额近8亿元。

　　此外，在工商银行苏州分行的推动下，工银投资与苏州创新投资集团合作成立了总规模达200亿元的产业集群基金，主要投向苏州重点布局的电子信息、装备制造、生物医药、先进材料等四大主导产业和25个细分产业、优势产业中的“专精特新”等各类拟上市企业。据了解，该基金是目前苏州市规模最大的银行系参与主动管理的私募股权投资基金，预计未来将带动超过1000亿元科创贷款投放。

　　“我们投任何项目都是尽量在不确定性中寻找确定性。”苏州创新投资集团有关负责人对记者表示，与商业银行的合作，除了双方团队前期共同尽调，判断被投企业团队及所处行业的可靠性之外，商业银行还帮助企业对接其他产业资源支持，不断提供助力，增加投资成功的概率。