下调美国，上调中国

　　世界前两大经济体面临截然相反的预期。国际货币基金组织(IMF)16日发布最新《世界经济展望报告》，将2024年美国经济增长预期下调0.1个百分点至2.6%，而将中国经济增长预期上调0.4个百分点至5%。

　　下调、放缓、降温，这些关键词越来越多地出现在美国经济中。

　　“随着美国劳动力市场降温、消费放缓，预计美国2025年经济增长将放缓至1.9%。”IMF这句话反映出当前美国经济面临的现实。

　　劳动力市场在降温。最新公布的6月份美国非农业部门新增就业人数为20.6万人，较前值27.2万大幅回落。失业率环比增长0.1个百分点至4.1%。截至6月22日当周，持续申领失业救济的人数增至186万人，为2021年11月以来最高值。

　　新增就业人数显著回落，失业率上升，持续申领失业救济的人数更是攀升至近年来高位。这些变化折射出的是在高借贷成本压力下，企业扩张步伐的放缓和对未来经济前景的谨慎态度。

　　消费在放缓。消费占美国经济活动的近七成，是美国经济心脏地带，但在高通胀的影响下有所失常。

　　美国第一季度实际个人消费支出季率终值录得1.5%，较此前的2%大幅下降。这一主引擎的疲软对于美国经济增长无疑是消极信号。

　　“美国消费者信心指数从5月份的101.3降至6月份的100.4”，世界大型企业联合数据显示，在长期的高通胀和高利率之后，美国消费者的信心受到影响。

　　“不久前到美国参加巴菲特股东大会，发现美国超市很多商品物价比2019年都翻倍了。”前海开源基金首席经济学家杨德龙向三里河说。

　　“当前美联储面临通胀高企和劳动力市场降温的局面，经济增长也在放缓，降息太晚或幅度太小都会对经济带来不利影响。”

　　美联储主席鲍威尔最近在出席国会听证会时说了一句大实话，透露出美国货币政策制定者内心的挣扎。

　　美国劳工部数据显示，今年6月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨3%，环比下降0.1%。虽然通胀有所降温，但跟美联储将通胀率降至2%的目标仍有差距，中低收入群体通胀体感依然较强。

　　更令人担忧的是，美国政府的债务问题如同悬在头顶滴滴作响的定时炸弹。

　　美国国会预算办公室数据显示，美国2024财年的预算赤字继续狂飙，将上涨至1.92万亿美元，创下新冠疫情时期以来的最大赤字。

　　美国政府债务占国内生产总值的比重已超过120%。在目前的政策下，IMF预计，这一比重到2032年将超过140%。IMF发出警告：美国政府当前财政赤字过高，导致公共债务与GDP比率持续上升，远高于审慎水平，迫切需要扭转这种持续攀升的趋势。

　　解决债务危机需要降息，而降息又可能导致通胀再次高企。

　　“听着脚下断断续续传来冰河开裂的声音，估计现在美联储是患得患失：降息早了，有经济‘不着陆’、二次通胀的风险;降息晚了，又有经济‘硬着陆’、泡沫破裂的风险。”中银证券全球首席经济学家管涛评价。

　　在这种态势下，美国仍选择在对华电动汽车等商品加征关税，不仅可能进一步推高美国国内通胀，削弱消费者和企业的信心，更可能破坏全球供应链的稳定。

　　IMF呼吁：加征关税政策的成本主要由美国消费者和企业承担，美国应该消除自由贸易的障碍。这句话，美国会听得进去吗?