放量震荡，还能打吗？三大因素驱动这一行业高景气

三大因素驱动液冷行业发展。

　　11月21日晚，高位人气龙头海能达(23.290, -1.71, -6.84%)发布股票交易异常波动公告称，近日英国高等法院针对摩托罗拉在英国申请执行美国商业秘密及版权侵权诉讼案件部分赔偿作出裁决（JUDGMENT），因美国法院判决中的商业秘密惩罚性赔偿与英国法律存在冲突，英国高等法院法官不支持本案商业秘密赔偿在英国的执行，并驳回了摩托罗拉针对利息、律师费等诉讼费用在英国的执行申请。

　　公司与摩托罗拉的商业秘密及版权侵权诉讼最终结果可能会对公司利润产生一定的影响，具有一定的不确定性。

　　当日，资金博弈激烈，该股换手率52.89%，成交额高达176.2亿元，仅次于东方财富(27.380, -0.01, -0.04%)，排名第二。

　　3个交易日龙虎榜数据显示，前五大席位净买入3691.71万元，其中中信证券(31.590, -0.30, -0.94%)（维权）浙江分公司净买入1.62亿元，深股通席位净卖出1.15亿元。另外，游资“余哥”以高位接力著称，近期在海能达的操作中表现出色，3个交易日内实现了1.58亿元的净卖出，显示出其对市场节奏的精准把握。

　　海能达作为国内无线通信行业的龙头企业，在新能源汽车电子、低空经济以及“一带一路”地区的布局。自9月18日以来，公司股价累计涨幅586.81%，夺得本轮大涨的亚军宝座，冠军则是北交所的艾融软件(74.600, 2.10, 2.90%)，涨幅为675.25%。

　　另外一只高位股也同样发布异动公告。东方精工(14.160, 1.29, 10.02%)公告称，公司股票连续2个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动。经核实，公司前期披露信息无更正补充，未发现可能影响股价的未公开重大信息，近期经营生产情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。公司及控股股东、实际控制人均不存在应披露而未披露的重大事项。

　　不过，该公司随后又对公告进行了更正，表示公司股价连续2个交易日涨幅偏离值并未达到异动的认定标准，并表示因工作人员计算错误导致错误披露，股票交易异常波动公告无效。

　　东方精工具有可控核聚变、机器人(19.350, -0.40, -2.03%)、无人机和英伟达等热门概念，股价连续6个交易日涨停。公司近日表示，英伟达计划于2025年上半年推出Jetson Thor计算机，其为人形机器人提供动力。另外，公司持股19.84%嘉腾机器人，英伟达在CES上展示嘉腾提供的AI大模型在AMR上的应用案例。

　　AI助推液冷行业步入新时代

　　11月20—21日举行的2024第十二届数据中心标准大会（CDDC 2024）上，联想问天海神全场景液冷方案与产品首度亮相。另外，在今年联想2024年度全球创新活动Tech World 上，联想公司还推出了第六代垂直液冷产品 ThinkSystem N1380 Neptune，为生成式 AI 的计算提供动力。

　　11月21日，A股市场液冷服务器板块异动，依米康(11.880, 0.72, 6.45%)、双良节能(6.390, -0.38, -5.61%)、川润股份(12.650, 0.67, 5.59%)涨停，统一股份(17.110, 1.56, 10.03%)、立讯精密(38.720, -0.51, -1.30%)、中科曙光(78.850, -0.08, -0.10%)等跟涨。依米康的关键设备精密温控设备、微模块数据中心等产品和技术广泛应用于多个行业。百度、阿里巴巴、华为、腾讯等都是公司的重要客户和战略合作伙伴。

　　近期AI赛道反复活跃，或成新一轮主线，AI应用端到设备端产业链足够长，后续液冷服务器板块或再度走强。

　　当前数据中心制冷技术以风冷为主。液冷是一种新型散热方式。2023年液冷的渗透率约为5%。

　　《电信运营商液冷技术白皮书》指出了电信运营商在液冷方面的三年愿景：2023年，开展技术验证，充分验证液冷技术性能，储备规划、建设与维护等技术能力；2024年，开展规模测试，新建项目10%试点液冷技术；2025年，保证50%以上项目规模应用，推进形成标准统一、生态完善、成本最优、规模应用的高质量发展格局。

　　西南证券(4.860, -0.02, -0.41%)表示，三大因素驱动液冷行业发展，其一为芯片功率持续提升，步入液冷时代；其二PUE标准趋严，能耗问题亟待解决；其三AI服务器占比提升，液冷方案更具性价比。

　　随着液冷数据中心的普及部署以及国家政策支持，服务器出货量有望继续增长。据中商产业研究院的预测，2024年中国液冷服务器市场规模将达201亿元，到2027年市场规模超680亿元。

　　16只优质股PEG不足1倍

　　采用液冷技术的数据中心的能耗和碳排放量可以分别降低40%和90%以上。随着液冷技术的成熟、芯片功耗的提高、国家对PUE的指标要求日趋严苛，液冷服务器市场前景广阔。

　　对于成长股而言，可以用市盈率相对盈利增长比率（PEG）指标衡量投资价值，当PEG低于1倍时，则公司价值被市场低估。

　　证券时报·数据宝按照以下条件：一是评级机构数在3家以上；二是机构一致预测未来3年净利增速均超30%。经筛选后，共有16股低估值。

　　其中，立讯精密有39家机构评级，预测市盈率为20.87倍，未来3年净利增速预期均值达到36.16%，预测PEG为0.62倍。立讯精密与中兴通讯(32.460, 0.17, 0.53%)联合开发单相浸没液冷技术，该技术具有高效散热兼具节能。

　　此外，巨化股份(21.320, -0.41, -1.89%)、中鼎股份(12.930, -0.23, -1.75%)、祥鑫科技(32.130, 0.94, 3.01%)、银轮股份(18.940, 0.13, 0.69%)等个股预测PEG均低于0.5倍。巨化股份曾表示，公司适应液冷市场发展需求，继续加大氟化液冷媒产品研发。

　　从市场表现来看，9月24日以来，上榜个股平均涨幅42.98%，略跑赢主要指数。其中，欧陆通(73.140, -2.31, -3.06%)、英维克(38.290, 2.18, 6.04%)个股涨幅较大，均超70%。另外，烽火通信(18.690, -0.08, -0.43%)、银轮股份、中鼎股份、立讯精密累计涨幅则不足30%。

　　责编：谢伊岚

　　校对：苏焕文

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